Тенденции недели. От прочности рубля внимание переместится к прочности доллара
Опубликованно 12:30 09.02.2009
По материалам ЦЕРИХ Главным событием наступающей недели будет то, как начнут реагировать рынки на широкомасштабный план спасения экономики в США. Рынки уже давно вышли из квазиравновесного состояния, когда малые воздействия на рынок приводили к малым же откликам. Сейчас финансовая система очень далека от равновесия и в ней даже без внешних воздействий протекают сильные процессы. Кроме того, без воздействий как раз не обходится - каждую неделю поступают сообщения, которые в прошедшее спокойное время могли бы привести рынки в ступор. Вышедшие на прошлой неделе данные по безработице в США свидетельствуют о дальнейшем неминуемом сжатии потребления, которое приведет к сворачиванию экономики.
На наступающей неделе главным видимо будет то, как будут реагировать рынки на принятие сенатом плана Обамы по спасению экономики. (После внесения поправок в программу уже мало кто сомневается, что она будет принята). В том числе то, как будут реагировать валютные рынки. Казалось бы провал доллару против всех валют должен быть обеспечен. Тем более, что рынок казначейских облигаций, с его падением цен и стремительным ростом доходностей демонстрирует убегание инвесторов из "самых надежных активов". Однако в поведении рынков многое остается загадочным. Во-первых, очень много информации, влияющей на поведение цен, остается вне поля зрения основной массы участников и нам всем приходится только догадываться об истинных причинах той или иной динамики, того или иного поворота в движении цен.
Так, сейчас в прессе очень много намеков на активные переговоры США с Китаем. И действительно, многое будет зависеть от того насколько Китай и прочие страны сейчас согласятся участвовать в финансировании новой программы заимствований США. Если же успеха в такого рода переговорах достичь не удастся, то мы станем свидетелями дальнейшего провала цен облигаций, а вместе с ними и курса доллара. Однако здесь рынки могут преподносить сюрпризы, которые кое-как удается понять лишь задним числом. А предвидеть дикости неравновесного рынка не под силу широкой массе инвесторов. Но в любом случае принятие программы и новые триллионные вливания окажут огромное воздействие на рынки.
Из внутренних событий наиболее интересным будет то, насколько трудным для ЦБ станет удержать рубль в обозначенных им границах бивалютной корзины. Пока представляется, что падение нашей валюты на излете и мы станем свидетелями небольшого откатного движения по укреплению рубля.
Интрига с обвальным падением рубля видимо временно отходит в прошлое. Сейчас главным вопросом будет то, что же станет с долларом после принятия программы?
Аналитик МФХ FIBO Group, Нерсесов Микаэл
Голосование