По объему финансирования китайский фондовый рынок занимает первое место в мире
На днях биржа NYSE Euronext обнародовала доклад (далее «Доклад»), в котором говорится, что в первой половине этого года Китай стал страной с самым большим количеством первичных публичных размещений акций (IPO). По объему финансирования Шэньчжэньская биржа занимает первое место в мире с показателем 22,6 млрд. долларов США, а Шанхайская биржа – четвертое с объемом финансирования в 11,2 млрд. американских долларов. В целом, 216 китайских компаний благодаря IPO собрали денежные средства в размере 34,8 млрд. долларов США.
Согласно документу, объем финансирования в мире посредством первичных публичных размещений за первую половину 2010 года вырос в шесть раз по сравнению с аналогичным периодом в прошлом году. По этому показателю Китай, США и Японию вошли в первую тройку.
По снижению индексов китайский фондовый рынок занимает второе место в мире
Согласно предоставленным китайским провайдером финансовых услуг Wind данным, по показателю снижения индексов китайский фондовый рынок занимает второе место в мире.
В первую тройку попали: индекс ASE, Афины, Греция (снижение составляет 34,69%), индекс шанхайской биржи (26,82%), IBEX-35, Испания (22,57%).
Согласно открытым статистическим данным по состоянию на последний день торговых операций первой половины текущего года (30 июня 2010 года), индекс шанхайской биржи упал с 3277,14 пунктов в начале года до отметки в 2398,37. В то же время индекс Шэньчжэньской биржи упал на 31,48%.
Очевидно, что падение индексов бирж в Греции и Испании связано с долговым кризисом в Европе, а подобное явление на китайском фондовом рынке, представляется не совсем обоснованным. Данные Государственного статистического управления Китая показывают, что за первое полугодие ВВП страны вырос на 11,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, прибыль промышленных предприятий составила 1, 5397 трлн. юаней, увеличившись на 81,6%.
С одной стороны, ВВП и прибыль предприятий быстрыми темпами идут вверх, а с другой стороны, на фондовом рынке наблюдается стремительное падение индексов..... Что случилось с китайским фондовым рынком?
Действительно ли первые публичные размещения акций повлияли на китайский фондовый рынок?
Аналитик Ли Яньлин отметил, что за всю историю развития китайского фондового рынка значительное падение индексов было отмечено шесть раз, но ни одно из падений не было связано с первыми публичными предложениями акций. В условиях международного финансового кризиса наблюдается экономическая рецессия, фондовый рынок уже впал в спячку. Несмотря на то, что нет потока новых акций, капитал все равно утекает с рынка, поэтому IPO не является причиной утечки средств.
Что же тогда стало причиной упадка китайского фондового рынка?
Исследователь департамента по инвестициям государственного банка сказал, что «выкачивать воду» с рынка само по себе не ошибочно, ошибка в том, что нет «притоков новой воды».
По словам исследователя, фондовый рынок Китая сейчас довольно слабый, но он все еще расширяется, в частности, на трех площадках (основная площадка, площадка малого и среднего бизнеса и площадка Growth Enterprises Market), поэтому рынок просто не может выдержать.
Исследователь полагает, что при нормальных условиях необходимо впускать воду одновременно с выкачиванием, а не ждать, когда вода полностью будет спущена, также необходимо контролировать количество воды. Поверхностная причина, по которой индекс акций в Китае сильно падает, является чрезмерное расширение объема рынка, а суть этого вопроса заключается в механизме по размещению акций. На данный момент цены, установленные при первом публичном размещении, достаточно не рациональны. Говорят, что размещение соответствует правилам рынка, но на самом деле при имеющихся рыночных условиях вообще невозможно добиться рыночного размещения. Когда механизм по размещению пока не назрел, а органы по контролю дают соглашение на безграничное увеличение объема рынка, это непременно повлечет за собой серьезные последствия.
Помимо всего указанного, нынешний раунд падения индексов акций Китая тесно связан с изменениями макроэкономики. В течение первых трех месяцев с.г. макроэкономика находилась на этапе сокращения ликвидности и постепенного роста. Фондовый рынок колебался, но поднимался вверх. Однако, начиная со второго квартала, показатели ликвидности и экономики одновременно пошли на спад, проведение сокращения выдачи кредитов и применение регулирующих мер в отношении рынка недвижности привели к снижению индексов в апреле. А вспышка долгового кризиса в Европе усилила обеспокоенность рынка об отечественных предприятиях, занимающихся экспортом.
Представитель компании PricewaterhouseCoopers в Пекине отметил, что со второй половины прошлого года китайский фондовый рынок попал под влияние международного финансового кризиса, инвестиционный климат подавил индексы, публичные компании размещали свои акции по высоким ценам, которые котировались на соответствующем уровне, это также привело к падению индексов рынка.